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103年 - 103-4證券投資分析人員:投資學#93073

科目：證券投資分析人員◆投資學 | 年份：103年 | 選擇題數：35 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：證券投資分析人員◆投資學

選擇題 (35)

1.臺灣證券交易所，一般股票當日收盤價之決定方式為：　 (A)最後一筆成交價　 (B)收盤前五分鐘集合競價結果　 (C)當日平均價格　 (D)收盤前五分鐘之平均價格。
2. 在兩稅合一制下，什麼樣的公司扣抵稅率對參與除權除息者相對比較有利？　 (A)高公司扣抵稅率　 (B)低公司扣抵稅率　 (C)中公司扣抵稅率　 (D)無差別。
3. 一般而言，RSI值大於多少時，為一個超買信號：　 (A)20　 (B)40　 (C)60　 (D)80。
4. 目前我國對於股票選擇權契約到期履約交割之課稅規定，以下敘述何者為真？　 (A)若買權賣方採實物交割，則需負擔千分之三之證交稅　 (B)若買權賣方採實物交割，則需負擔千分之零點二五之期交稅　 (C)若買權賣方採現金結算，則需負擔千分之三之證交稅　 (D)若買權賣方採現金結算，則需負擔千分之一期交稅。
5. 以下對於零息債券的馬考列（Macaulay）存續期間描述，何者為真？　 (A)等於債券到期日　 (B)等於債券到期日的一半　 (C)等於債券到期日除以到期殖利率　 (D)因為缺少利息，所以無法計算。
6. 當投資人預期市場利率的波動性將增大時，則應進行下列何種操作策略最為適當？　 (A)增加債券凸率較大的債券　 (B)減少持有附選擇權之債券　 (C)增加持有存續期間較長的債券　 (D)減少持有浮動利率債券。
7. 下列有關證券市場線（SML）之敘述何者正確？甲.投資人可以無風險利率借貸資金；乙.需假設市場處於均衡狀態；丙.為資本市場線之特例；丁.需有市場投資組合存在　 (A)僅甲、乙、丙對　 (B)僅乙、丙、丁對　 (C)僅甲、丙、丁對　 (D)僅甲、乙、丁對。
8. 目前中華信評公司已有下列哪些評等？甲.長期債信評等；乙.短期債信評等；丙.債券型基金評等　 (A)僅甲、乙對　 (B)僅乙、丙對　 (C)僅甲、丙對　 (D)甲、乙、丙均對。
9. 賣出臺灣存託憑證之證券交易稅稅率為：　 (A)0％　 (B)0.1％　 (C)1.425％　 (D)3％。
10. 有關我國首支不動產投資信託基金之敘述，以下何者為是？Ⅰ.屬開放型基金；Ⅱ.該基金可進行融資；Ⅲ.投資該基金可以信用交易方式進行　 (A)僅Ⅰ、Ⅱ　 (B)僅Ⅱ、Ⅲ　 (C)僅Ⅰ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。
11. 以下有關我國分割債券課稅的規定，下列敘述何者為是？Ⅰ.利息扣繳時點為兌領利息時；Ⅱ.法人機構課稅的基礎採權責基礎；Ⅲ.個人利息所得課稅的基礎按兌領之利息計算　 (A)僅Ⅰ、Ⅱ　 (B)僅Ⅱ、Ⅲ　 (C)僅Ⅰ、Ⅲ　 (D)僅Ⅱ。
12. 下列有關信用評等的敘述何者是最正確的？　 (A)一個公司的信用評等愈好，其股價應該也會愈高　 (B)由同一個公司所發行的兩種債券，有可能取得不一樣的債務評等　 (C)有擔保債券的信用評等應該優於無擔保債券的信用評等　 (D)一般企業可獲得之國際信用評等通常會比其本國評等為高。
13. 若11月9日時，臺指期貨十一月期貨指數為8950，現貨指數為8890，試問下列何者為正確之描述？甲.正常市場；乙.持有成本（Carrying Charge）市場；丙.基差為負值　 (A)僅有甲　 (B)僅甲、丙　 (C)僅乙、丙　 (D)甲、乙、丙。
14. 假設現有一個風險性資產（Risky Asset）和一個無風險資產（Risk-Free Asset），並由該兩資產繪製成組合線（Combination Line），而該組合線將會是：　 (A)組合線總會是一條直線　 (B)只有相關係數等於－1時，組合線才會是直線　 (C)只有相關係數等於1時，組合線才會是直線　 (D)組合線總會是一條曲線。
15. ＿＿＿不是衍生性證券。　 (A)一股普通股　 (B)一單位買權　 (C)一個期貨合約　 (D)以上皆非。
16. 積極主動交易的市場及證券分析師間的競爭協助確保：Ⅰ.證券價格接近資訊效率；Ⅱ.風險較大的證券以提供較高潛在報酬被訂價；Ⅲ.投資者不可能一致性地發現價格被高估或被低估的證券　 (A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅰ、Ⅱ　 (C)僅Ⅱ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。
17. 特別股在哪方面很像長期債務？　 (A)它給持有者關於公司經營管理的投票權　 (B)它答應每年給持有者固定的收益　 (C)特別股股利是公司可抵稅的費用　 (D)在破產的事件特別股跟債務有相同的地位。
18. 下列何種債券不包含在大多數債券指數內？　 (A)公司債券　 (B)垃圾債券　 (C)市府債券　 (D)以上皆非。
19. BL公司在首次公開發行（IPO）時賣200,000股普通股。承銷商收取費用$90,000。每股售價為$35，但一發行股價跳為$43。BL公司發行股票之總成本最佳估計為何？　 (A)$90,000　 (B)$1,290,000　 (C)$2,390,000　 (D)$1,690,000。
20. 假如你（妳）剛買一家投資公司的一些股票，此公司報告有$500百萬資產、$50百萬債務，且50百萬股在外流通，則這些股票的淨資產價值（NAV）為何？　 (A)$12　 (B)$9　 (C)$10　 (D)$1。
21. 較高的投資組合週轉：Ⅰ.產生投資者較大的稅賦負債；Ⅱ.產生較大的基金交易成本，由投資者負擔；Ⅲ.為資產配置基金的特性　 (A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅱ　 (C)僅Ⅰ、Ⅱ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。
22. 假設你（妳）以$98,000買一張2個月內到期，面額$100,000的國庫券，此投資的年報酬率為何？　 (A)2.04％　 (B)12％　 (C)12.24％　 (D)12.89％。
23. 國庫券付4％報酬率。一個風險趨避投資者其風險趨避係數A＝3，只有當此風險性投資組合的預期報酬至少為多少時，才願意全部投資在此有24％標準差的風險性投資組合？　 (A)8.67％　 (B)9.84％　 (C)21.28％　 (D)14.68％。
24. 基於下表的結果，選擇以下敘述哪些是正確的？ Ⅰ.證券A與證券B之共變數為0；Ⅱ.證券A與C之相關係數為負值；Ⅲ.證券B與C之相關係數為正值　 (A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅰ、Ⅱ　 (C)僅Ⅱ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。
25. 證券A有12％的預期報酬率及1.1的貝它(β)。市場預期報酬率為8％，且無風險報酬率為5％。此股票的α為何？　 (A)1.7％　 (B)3.7％　 (C)5.5％　 (D)8.7％。
26. Fama & French（FF）主張在控制公司規模及公司帳面價值對市場價值比率後，貝它(β)是：Ⅰ.在預期未來股票報酬有高度顯著性；Ⅱ.在預期未來股票報酬相對無用；Ⅲ.公司特別風險的好預測指標　 (A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅱ　 (C)僅Ⅰ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。
27. 股票價格長期穩定表示什麼？　 (A)價格是真正經濟價值的有用指標　 (B)報酬率依循漫步過程　 (C)確定經濟能有效地分配資源　 (D)市場未將新資訊納入目標股票價格。
28. 面額$100,000的零息債券（忽略流動性貼水） 從現在到3年後的未來2年預期利率（3F5）應該為何？　 (A)9.55％　 (B)11.74％　 (C)14.89％　 (D)13.73％。
29. 一退休基金明年要付$1百萬，之後再1年要付$2百萬，接著隔年要付$3百萬，假設折現率為8％，則此三年之支付的存續期間為何？　 (A)2年　 (B)2.15年　 (C)2.29年　 (D)2.53年。
30. 新台幣相對美元貶值，對台灣產品外銷美國有何影響？　 (A)台灣產品外銷美國價格下降，美國會進口較多台灣產品　 (B)台灣產品外銷美國價格上升，美國會進口較少台灣產品　 (C)台灣產品外銷美國價格下降，美國會進口較少台灣產品　 (D)台灣產品外銷美國價格上升，美國會進口較多台灣產品。
31. A公司明年每股盈餘$6，再投資率33％，ROE＝12％，假如權益成本為8％，則此公司成長機會的現在價值為何？　 (A)$6　 (B)$24.50　 (C)$44.44　 (D)$75。
32. 避險比率0.70意味者一個有避險的投資組合包含　 (A)每賣一股票，買0.70買權　 (B)每買一買權，買0.70股份　 (C)每賣一買權，買0.70股份　 (D)每買一股票，賣0.70買權。
33. 一個投機客常喜歡買期貨合約而不買背後的資產，因為：Ⅰ.由於槓桿期貨合約的利得較大；Ⅱ.期貨合約的交易成本通常比現貨市場為低；Ⅲ.期貨市場通常比其背後商品市場有較大流動性　 (A)僅Ⅰ、Ⅱ　 (B)僅Ⅱ、Ⅲ　 (C)僅Ⅰ及Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。
34. 你（妳）付$216,000給C避險基金，此基金在年初每股價格為$18。此基金先扣掉前端佣金4％。一年內此基金的資產增值15％。基金費用2％由年底資產價值扣掉。假如你（妳）在年底賣掉你（妳）的股份，你（妳）的基金投資報酬率為何？　 (A)5.35％　 (B)7.23％　 (C)8.19％　 (D)10％。
35. 假如一個投資者想要投資100％在安全的資產，但又不想管理其投資組合，她應該投資在：　 (A)一個貨幣市場基金　 (B)一個成長型股票基金　 (C)許多不同的貨幣市場工具　 (D)許多不同的股票。

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