申論題

3. 資產配重有一種策略就是保險式的資產配置，或稱資產組合保險策略，該策略基本上依資產組合報酬表現來動態調整風險性資產與無風險性資產的比重，其中比較常見的兩種保險策略，一為CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)，另一為複製性賣權組合保險策略(Synthetic Put Option，簡稱SPO)，也是利用風險資產與無風險資產的動態調整去創造一個保護性賣權的效果。試說明此二策略操作的方法與概念，並比較其特點。