99年 - 99-3證券投資分析-投資學#40978

科目：證券投資分析人員◆投資學 | 年份：99年 | 選擇題數：35 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：證券投資分析人員◆投資學

選擇題 (35)

01、（） CAPM 是假設投資人借入資金利率與貸出資金之利率二者為？ (A) 無此相關之假設 (B) 借入利率低於貸出利率 (C) 借入利率高於貸出利率 (D) 二者相同

02、（）丙股票剛發放過每股 3 元現金股利，且預期未來每年均可成長 6%，若要求報酬率為 10%，則丙股票合理價格為？ (A) 75 元 (B) 30 元 (C) 53 元 (D) 79.5 元

03、（）有一台股投資組合一億元，其對發行量加權股價指數之 beta 係數為 1.2，若台股股價指數大期指目前為 10,000 點，試問應放空幾口才可以達到完全避險之效果？（四捨五入） (A) 50 (B) 60 (C) 100 (D) 42

04、（）於資本市場線上，在市場投資組合之右上方的投資組合，其投資於無風險資產之權重為： (A) 等於 100% (B) 大於 100% (C) 在 0 與 100%之間 (D) 小於 0

05、（）當標的公司股票除權時，其可轉換公司債之轉換條件會有何變化？I.轉換價格不變 II.轉換比率不變 III.轉換之價值不變 (A) 僅 I 對 (B) 僅 III 對 (C) 僅 I、II 對 (D) 僅 II、III 對

06、（）下列何者為零息債券的特性？I.持有期間沒有利息收入；II.通常為溢價；III.到期時只領回本金 (A) 僅 I、II 對 (B) 僅 I、III 對 (C) 僅 II、III 對 (D) I、II、III 均對

07、（）「高風險、高報酬」的觀念中，「高報酬」的意思是： (A) 承擔高風險必然的結果 (B) 是事前預期的概念 (C) 鼓勵投資的說法 (D) 僅針對投資成功的案例

08、（）建構投資組合的步驟依由上而下策略順序應該為：甲.設定資產配置；乙.根據投資人目標與限制決定投資策略；丙.選擇投資標的 (A) 甲、乙、丙 (B) 乙、丙、甲 (C) 乙、甲、丙 (D) 丙、乙、甲

09、（）物價與名目利率通常有何關係？ (A) 物價上漲時，名目利率會被調降 (B) 物價上漲時，名目利率會被調升 (C) 名目利率上升，會促使物價上漲 (D) 沒有關係

10、（）假設 A 股票之市場貝他為 0.5，B 股票之市場貝他為 1.5，若市場處於均衡的狀態，以下敘述何者為真？ (A) B 股票之總風險較 A 股票高 (B) B 股票之期望報酬應高於 A 股票 (C) 就投資組合風險分散而言，B 股票應優先考慮 (D) B 股票之非系統風險較 A 股票高

11、（）無法藉由研究公開資訊而獲得超額報酬時，此時證券市場是屬於： (A) 半弱式效率市場(semiweak-form efficient market) (B) 弱式效率市場(weak-form efficient market) (C) 半強式效率市場(semistrong-form efficient market) (D) 強式效率市場(strong-form efficient market)

12、（）下列何者不是執行期貨「避險功能」？ (A) 種植黃豆的農夫在收割期三個月前，怕黃豆價格下跌，賣出黃豆期貨 (B) 玉米進口商在買進現貨同時，賣出玉米期貨 (C) 投資外國房地產時，因怕本國貨幣貶值，賣出本國貨幣期貨 (D) 預期股市下跌，賣出股價指數期貨

13、（）實務界所稱的「盤整」是屬於道瓊理論中哪一種波動？ (A) 基本波動(primary moves) (B) 次級波動(secondary moves) (C) 日常波動(day-to-day moves) (D) 隨機波動(random moves)

14、（）殖利率曲線結構的形狀往往與市場景氣的變化有密切關係。原本向上傾斜的殖利率曲線開始出現平坦化，甚或是轉而向下傾斜，通常是顯示市場的景氣狀況將： (A) 逐漸轉強 (B) 逐漸轉弱 (C) 維持不變 (D) 難以捉摸

15、（）股票期貨契約交易之報價以＿＿為單位，契約乘數為＿＿。 (A) 點；每點新台幣二千元 (B) 元；二千 (C) 點；每點新台幣一千元 (D) 元；一千

16、（）股票期貨／選擇權契約標的證券之發行公司分派現金股利，台灣期貨交易所公司＿＿調整該契約之條件。 (A) 不得 (B) 得 (C) 不應 (D) 應

17、（）每一台灣 50 指數期貨契約價值為台灣 50 期貨指數乘上新台幣＿＿元，升降單位每指數一點之價值為新台幣＿＿元。 (A) 100；100 (B) 100；200 (C) 200；200 (D) 200；100

18、（）積極的投資組合管理包含＿＿。 (A) 擇時 (B) 證券分析 (C) 追隨指數調整 (D) 選項A及B

19、（）理想上，顧客願意投資在以下的投資組合經理人上： (A) 有低的個人風險趨避係數 (B) 有最低的標準差紀錄 (C) 有最高的夏普衡量(Sharpe measure) (D) 有最高的實際報酬紀錄

20、（）正統地，避險基金＿＿特殊證券的相對錯誤定價，並且＿＿廣泛的市場風險暴露。 (A) 賭注；賭注 (B) 規避；規避 (C) 規避；賭注 (D) 賭注；規避

21、（）共同基金正好在季報告之前的交易活動，被稱為： (A) 內線交易 (B) 程式交易 (C) 被動證券選擇 (D) 窗飾

22、22. R 共同基金總投資溢酬 (total excess return)為＿＿。 (A)-1.80% (B)-1.00% (C)0.80% (D)1.00%

23. R 共同基金總投資溢酬中資產配置的貢獻為＿＿。 (A)-1.80% (B)-1.00% (C)0.80% (D)1.00%

24、24. R 共同基金總投資溢酬中產業與證券選擇的貢獻為＿＿。 (A)-1.80% (B)-1.00% (C)0.80% (D)1.00%

25、（）風格分析(style analysis)研究發現＿＿的基金報酬可單獨由資產配置解釋。 (A) 90%以上 (B) 10%以下 (C) 50% ~ 70% (D) 50%以下

26、（）假若利率平價理論不成立： (A) 有掩護的(covered)利率套利機會存在 (B) 有掩護的(covered)利率套利機會不存在 (C) 套利者能賺取無風險利潤 (D) 選項A及C

27、（）假若某股票價格上漲，其股票賣權價格＿＿，且其買權價格＿＿。 (A) 會跌；會漲 (B) 會跌；會跌 (C) 會漲；會跌 (D) 會漲；會漲

28、（）避險比率0.70 意味著一個避險的投資組合包括： (A) 買進 0.70 買權對每一賣空股票 (B) 賣空 0.70 買權對每一買進股票 (C) 買進 0.70 股票對每一賣空買權 (D) 買進 0.70 股票對每一買進買權。

29、（） P 公司被預期第 1 年發放現金股利$1.65，第 2 年$1.97，且第 3 年$2.54。第 3 年後，每年股利成長 8%。假若適當的股票投資報酬率為 11%，則此股票今天應值＿＿。 (A) $33.00 (B) $40.67 (C) $71.80 (D) $66.00

30、（）股價指數及非國防資本財合約數與新訂單數為＿＿。 (A) 領先的經濟指標 (B) 同時的經濟指標 (C) 落後的經濟指標 (D) 無用的經濟指標

31、（）美國平價債券 XYZ 有修正存續期間(D*) 6，下列何者為真？ (A) 假如市場殖利率上升 1%，債券價格會下降$60 (B) 假如市場殖利率上升 1%，債券價格會上升$50 (C) 假如市場殖利率上升 1%，債券價格會下降$50 (D) 假如市場殖利率上升 1%，債券價格會上升$60

32、（）你(妳)在年初買進面額$1,000 的 10 年期美國零息債券，其到期殖利率為 10%，若你（妳）於年底售出此債券，而其到期殖利率為 11%，則你（妳）的債券投資報酬為： (A) 10.00% (B) 20.42% (C) 13.80% (D) 1.4%。

33底下哪一個投資組合不會在 Markowitz 所描述的效率前緣上？

(A)僅投資組合 W 不在效率前緣上 (B)僅投資組合 X 不在效率前緣上 (C)僅投資組合 Y 不在效率前緣上 (D)僅投資組合 Z 不在效率前緣上

34、假設一個投資者的效用函數為 U=E(R)–1.5×(S²)，為求其預期效用最大，她會選擇預期報酬 (E(R))為＿＿與標準差(S)為＿＿的資產。 (A)12%；20% (B)10%；15% (C)10%；10% (D)8%；10%

35、（）在美國，大多數積極管理的共同基金，當跟市場指數(例如 Wilshire 5000)比較時， (A) 在所有年打敗(beat)市場報酬 (B) 在大多數年打敗(beat)市場報酬 (C) 超過(exceed)指數基金的報酬 (D) 無法超越(outperform)市場

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