試題詳解

13. 應用 Black-Scholes 歐式買權公式，假設 A 券商發行 20,000 張歐式買權，若此買權的 N(d1)=0.625， 則下列敘述何者有誤？
(A)N(d1)可視為歐式買權價格對標的股票價格變動的敏感度
(B)N(d1)為標準常態分配的累積機率密度函數，介於-1 到 1 之間
(C)N(d1)可視為避險比率，表示需要 N(d1)單位之標的股票以規避買權價值的變動
(D)N(d1)=0.625，表示若標的股價下跌 1 元，買權價值會下跌 0.625 元