98年 - 98-1 投資分析人員：投資學#40993

科目：證券投資分析人員◆投資學 | 年份：98年 | 選擇題數：35 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：證券投資分析人員◆投資學

選擇題 (35)

01、下面哪一個投資組合不在馬可維茲所言的效率前緣上面？

(A)僅投資組合W 不在效率前緣上 (B)僅投資組合X 不在效率前緣上 (C)僅投資組合Y 不在效率前緣上 (D)僅投資組合Z 不在效率前緣上

02、（）報酬率之標準差主要衡量一證券之： (A) 營運風險 (B) 市場風險 (C) 非系統風險 (D) 總風險

03、（）馬可維茲所言的投資組合理論最關心： (A) 系統風險之消除 (B) 投資組合風險之分散效果 (C) 非系統風險之確定 (D) 積極投資組合管理以加強報酬率

04、（）依照資本資產定價模式（CAPM）： (A) 有正α的證券被視為價格高估 (B) 有正α的證券被視為價格低估 (C) 有負α的證券被視為好的買進對象 (D) 有零α的證券被視為好的買進對象

05、已知以下兩支股票 X 與 Y

假若預期市場報酬率為0.09，且無風險報酬率為0.05，那支股票應被視為較佳買進對象且為什麼？ (A)X，因為其提供1.2%預期超常報酬 (B)Y，因為其提供1.8%預期超常報酬 (C)X，因為其提供2.2%預期超常報酬 (D)Y，因為其提供14%預期報酬

06、（）一個套利機會存在，意謂著一個投資者能形成一個可賺取確定利潤為_____的投資組合。 (A) 正 (B) 負 (C) 零 (D) 以上皆是

07、有三支股票 X，Y 與 Z，你（妳）可投資買進也可賣空。假若來年經濟成長有三種可能情況：強，
中，弱。來年此三支股票的報酬率預估如下：

假如你（妳）想要獲取無風險套利機會的好處，你（妳）應該賣空____股並且買進兩支

相等權數的____股投資組合。

(A)X；Y 與Z (B)Y；X 與Z (C)Z；X 與Y (D)X 與Y；Z

08、（）依照效率市場假說（EMH）的贊成者，一個擁有 NT$100,000 的投資者其可能最佳策略為 (A) 進行基本分析 (B) 利用市場異常獲利 (C) 投資國庫券 (D) 投資共同基金

09、（）技術分析之始祖為： (A) Harry Markowitz（哈利馬可維茲） (B) William Sharpe（威廉夏普） (C) Charles Dow（查理道） (D) Benjamin Graham（班傑明葛拉漢）

10、（）通常根據型態理論，在下列型態中，何者表示股價將有可能上漲？甲.頭肩頂；乙.雙重底（W 底）；丙.上升之三角形；丁.下降三角形 (A) 僅甲 (B) 僅甲與乙 (C) 僅甲、乙與丙 (D) 僅乙與丙

11、（）美國大多數專業管理的股票基金通常 (A) 在原始及風險調整報酬衡量皆比 S&P 500 指數表現差 (B) 在原始及風險調整報酬衡量皆比 S&P 500 指數表現佳 (C) 在原始報酬衡量比 S&P 500 指數表現差，而在風險調整報酬衡量比 S&P 500 指數表現佳 (D) 在原始報酬衡量比 S&P 500 指數表現佳，而在風險調整報酬衡量比 S&P 500 指數表現差

12、（）假設無風險報酬率為 4%，管理的投資組合貝它（β）為 1.2，α為 1%，且平均報酬率為 14%。基於詹森（Jensen）的投資組合績效衡量，你（妳）可算出市場投資組合的報酬為： (A) 11.50% (B) 14% (C) 15% (D) 16%

13、（）基本上，避險基金____特定證券的相對錯誤定價，而且____廣大的市場暴露。 (A) 賭；賭 (B) 賭；規避 (C) 規避；賭 (D) 規避；規避

14、（）認購權證上市後，為何會對標的股票造成助漲助跌之效果？ (A) 認購權證之槓桿操作 (B) 券商之避險動作 (C) 權證之漲跌幅大於標的股 (D) 以上皆是

15、假設 10 年期公債期貨，於最後交易日的結算價為 115.8，而只有以下二種公債可進行交割，試問
何者為最便宜交割的公債？

(A)X (B)Y (C)兩者一樣 (D)資料不足，無法判斷

16、（）假設目前台灣證券交易所股價指數小型期貨（MTX）為 4,000 點，則其一口契約價值為新台幣： (A) 200,000 元 (B) 400,000 元 (C) 2,000,000 元 (D) 4,000,000 元

17、（）假設1 年到期之政府債券殖利率為6.2%；5 年到期之政府債券殖利率為6.7%。若X 公司發行之5 年到期債券殖利率為7.9%；E 公司發行之1 年到期債券殖利率為7.2%。則E 公司與X 公司發行之債券違約風險貼水各為： (A) 1.2%與1.0% (B) 0.7%與 0.5% (C) 1.0%與1.2% (D) 0.5%與0.7%

18、（）股票評價可以利用下列哪一種方法？甲.本益比倍數還原法；乙.股價淨值比還原法；丙.股利折現法 (A) 僅甲 (B) 僅甲及乙 (C) 僅甲及丙 (D) 甲、乙及丙皆可

19、（） GDP 負成長意味著_____經濟且公司增加銷售的機會_____。 (A) 停滯的；很多 (B) 停滯的；極少 (C) 擴充的；很多 (D) 擴充的；極少

20、（）風險趨避者對每增加一單位風險，所要求的新增報酬會如何變化？ (A) 遞增 (B) 遞減 (C) 不變 (D) 不一定

21、（） Black-Litterman 模式適用於______；而 Treynor-Black 模式適用於______。 (A) 證券分析；證券分析 (B) 資產配置；資產配置 (C) 證券分析；資產配置 (D) 資產配置；證券分析

22、（）若市場投資組合之期望報酬與變異數分別為 12%與 16%，組合 A 為一效率投資組合，其變異數為25%，當無風險利率為 8%，則組合 A 之期望報酬為： (A) 13% (B) 14.25% (C) 15% (D) 16.25%

23、（）在何種情況下，策略性資產配置可能有所調整？甲.總財富出現重大變化；乙.年歲增長；丙.結婚生育 (A) 甲、乙 (B) 乙、丙 (C) 甲、丙 (D) 甲、乙、丙

24、（）假設兩種股票的標準差不同，則在不允許賣空(short sale)情況下，兩種股票之間的相關係數為何，才能組合成一個無風險的投資組合： (A) 1 (B) 0 (C) -1 (D) .5

25、（）依據民國 91 年 7 月通過之金融資產證券化條例，證券化之承作架構為？ (A) 限為公司型 (B) 限為信託型 (C) 沒有規範 (D) 公司型與信託型皆可

26、（）甲公司股票 β 值為 1.4，若現有 1,000 萬元，想投資在國庫券及甲公司股票，且希望投資組合之 β值為 0.84，應投資多少元在甲公司股票上？ (A) 500 萬元 (B) 600 萬元 (C) 700 萬元 (D) 840 萬元

27、（）丙股票剛發放過每股 2 元現金股利，且預期未來每年均可成長 5%，若已知目前無風險利率為 6%，市場投資組合之報酬率為 11%，且丙股票的 β 值為 1.2，則丙股票合理價格為？ (A) 30 元 (B) 28.57 元 (C) 35 元 (D) 42 元

28、（）同一個產業內的不同公司，其經營績效的主要差異可能來自於： (A) 不同產業間的競爭 (B) 市場利率的變動 (C) 個別企業對下游廠商的議價能力 (D) 國內政局的不安定

29、（）以下何者為台灣股票「承銷價格」參酌之因素？I.每股淨值；II.每股盈餘；III.股利率；IV.平均現金流量；V.採樣公司本益比 (A) I、II、III (B) II、III、IV (C) I、II、III、V (D) I、II、III、IV、V

30、（）下列那一種股票較可能是價值型股票？ (A) 現金股息佔盈餘之比率偏低之股票 (B) 市價淨值比低之股票 (C) 本益比高於產業平均之股票 (D) 資產週轉率高的股票

31、（）假設大明以 5 元買一張以台積電為標的證券的認購權證，其履約價格為 50 元，若權利即將到期，則當台積電價格為多少時，大明就應會執行(exercise)該權利： (A) 50 元以上 (B) 55 元以上 (C) 50 元以下 (D) 45 元以上

32、（）下列有關「技術分析」的敘述中，何者為錯誤？ (A) 技術分析是利用過去有關價格與成交量等訊息來判斷股價走勢 (B) 如果股價報酬率為「隨機漫步(random walk)」，使用技術分析才有意義 (C) 基本上，相信技術分析係認為市場不具「弱式效率」 (D) 技術分析常使用圖形及指標來判斷股價走勢

33、（）小嵐買進一股 60 元股票，同時買進該股票履約價格為 55 元之賣權，其權利金為 5 元，試問該投資組合於到期日時，最大可能獲利為何？ (A) 5 元 (B) 10 元 (C) 15 元 (D) 沒有上限

34、（）信用交易中，若某股票價格持續下跌，則對下列那一類投資人有被追繳或處分之虞： (A) 融資買進該股票者 (B) 融資賣出該股票者 (C) 融券買進該股票者 (D) 融券賣出該股票者

35、（）以下何者是弱式效率市場假說檢定的方法？I.事件研究法；II.濾嘴法則；III.連檢定(run test)； IV.馬可維茲(Markowitz)效率前緣法 (A) I、III (B) II、IV (C) I、IV (D) II、III

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