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期貨法規與自律規範
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99年 - 99-4 期貨交易分析人員 :衍生性商品之風險管理#93758
> 申論題
題組內容
二、林先生判斷央行近期可能調整利率與匯率,預期臺股指數在選擇權到期日前將大幅變動,於是林先生 買進一口本月到期、履約價為 8,400 的臺指買權,同時買進一口本月到期、履約價為 8,300 的臺指賣權, 分別支付 114 點及 33 點的權利金。(依臺灣期貨交易所資料,權利金報價單位:1 點價值為新台幣 2, 000 元。) 試計算:
1.權利金支付總額為若干?(2 分)
相關申論題
2.林先生所進行的交易策略為何?(2 分)
#386141
3.本次交易之損益兩平點。(4 分)
#386142
4.本次交易之最大損益金額。(2 分)
#386143
三、衡量長期違約機率時,通常應用轉換矩陣來計算違約機率,下表提供了四種狀況 A, B, C 和 D 的轉換矩 陣,假設期初評等為 B 的公司,試計算其累積兩年的違約機率。(10 分)
#386144
(1) 試說明選擇權價格與期貨契約價值的平價關係。(5 分)
#386145
(2) 若相同條件的台指賣權報價為 115,則在不考慮交易成本下,應如何套利?(5 分)
#386146
2. 試說明在選擇權交易策略中,跨式策略(Straddle)及勒式策略(Strangle)之利潤型態並以台灣實例說明 這些策略獲利或損失的原因。(10 分)
#386147
3. 美元-台幣匯率影響台灣出口企業收益甚大,假設你是一家台灣出口企業的財務長,請擬定該公司的 最適外匯避險策略並說明此決策的理由?(10 分)
#386148
二、申論題或計算題1.假設一投資組合市值為 3 千萬元,而目前加權股價指數為 7,500 點。若此投資組合的價值完全仿照大 盤的價值,試問:應如何藉由買入臺指選擇權防止投資組合價值跌破 2 千 8 百萬? 假設臺指選擇權 之契約乘數為指數每點新臺幣 50 元。(10 分)
#386149
2.假設一個三年期債券面額為$100,以連續複利計算之到期殖利率為 10%,每年有 8%的利息。請計算該債券之存續期間。根據存續期間計算並說明,當到期殖利率上升0.2%,債券價格的變化。(10 分)
#386150
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