阿摩線上測驗 登入

100年 - 2011年期貨-理論與實務-第五章選擇權基本概念與交易策略 (1-100)#6018

科目：期貨交易理論與實務 | 年份：100年 | 選擇題數：100 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：期貨交易理論與實務

選擇題 (100)

1.CME九月份歐洲美元期貨94.25賣權，目前獲利金為0.18，而九月份歐洲美元期貨市價為97.35，該賣權之內含價值為多少？(A)0 (B)1,000 (C)2,000 (D)3,000。
2.九月份國庫券期貨價格為 $97.22(契約單位為 $1,000,000)，而履約價格為 $97.50之國庫券期貨買權之權利金為 0.50，則該買權的時間價值為多少？(A)0 (B)1,250 (C)1,000 (D)2,500。
3.九月歐洲美元期貨市價為 95.70，履約價格為 95.75之期貨買權之權利金為0.1，則時間價值為：(A)0.05 (B)0.1 (C)0.15 (D)0。
4.價內(in-the-moneu)黃金期貨買權指黃金期貨價格：(A)大於履約價格 (B)等於履約價格 (C)小於履約價格 (D)大於或小於履約價格。
5.價外(out-of-the-money)黃金期貨買權指黃金期貨價格：(A)等於履約價格 (B)大於履約價格 (C)小於履約價格 (D)大於或小於履約價格。
6.關於期貨賣權何者正確？(A)時間價值＝權利金＋內含價值 (B)時間價值＝權利金－內含價值 (C)時間價值＝內含價值 (D)時間價值＝保證金。
7.買進期貨賣權具有：(A)依履約價格買進標的期貨之權利 (B)依履約價格買進標的期貨之義務 (C)依履約價格賣出標的期貨之權利 (D)依履約價格賣出標的期貨之義務。
8.買進十二月期貨買權，履約價格780，同時賣出十二月期貨買權，履約價格800，此種交易策略是：(A)水平價差交易(horizontal spread) (B)對角價差交易(diagonal spread)(C)垂直價差交易(vertical spread)(D)下跨式交易(bottom straddle)。
9.某人買進三月的美國債券期貨買權，履約價格為96.30，同時賣出三月的美國債券期貨買權，履約價格為96.70，這是一種：(A)買入跨式部位(Long Straddle) (B)賣出跨式部位(Short Straddle) (C)水平價差交易 (Horizontal Spread) (D)垂直價差交易(Vertical Spread)。
10.某一交易人買入六月履約價格為88之公債期貨賣權，權利金為1-56，同時賣出六月履約價格為82之公債期賣權，權利金為0-21，此構成：(A)看多賣權價差交易(Bull Put Spread) (B)看空賣權價差交易(Bear Put Spread) (C)對角價差交易(Diagonal Spread) (D)賣出跨式部位(Short Straddle)。
11.小堯看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢，決定買進履約價格為88，並賣出履約價格為92之利率期貨買權，權利金分別是C1與C2，請問其最大可能執行獲利為：(A) C1＋C2 (B) C1－C2 (C) C1－C2＋4 (D) -C1＋C2＋4。
12.買進１口９月份履約價格 1,400 之 S&P 500期貨買權，可與下列何者相同月份之 S&P 500期貨選擇權組成多頭價差策略？(A)買進1口履約價格為1,410的買權 (B)買進1口履約價格為1,410的賣權 (C)賣出1口履約價格為1,390的買權 (D)賣出1口履約價格為1,410的買權。
13.買進一口9月份履約價格為1,390之S&P 500期貨買權，可與下列何者相同月份之S&P 500期貨選擇權組成空頭價差策略？(A)賣出1口履約價格為1,410的買權 (B)賣出1口履約價格為1,390的買權 (C)賣出1口履約價格為1,380的買權 (D)賣出1口履約價格為1,380的賣權。
14.下列何者是上跨式(Top Straddle)策略？(A)賣岀2月期貨買權履約價格 $575，並買進2月期貨賣權履約價格 $575 (B)賣出2月期貨買權履約價格 $575，並賣出2月期貨賣權履約價格 $575 (C)買入2月期貨買權履約價格 $575，並賣出2月期貨賣權履約價格 $600 (D)買入2月期貨買權履約價格 $575，並買進2月期貨賣權履約價格 $575。
15.選擇權之放空跨式部位可用於：(A)看空標的物價格 (B)看多標的物價格 (C)標的物價格持平 (D)選項A、B、C皆非。
16.以下有闗選擇權之集中市場與店頭市場之差異，何者有誤？(A)集中市場之流動性較佳 (B)集中市場之契約較標準化 (C)店頭市場之商品種類較集中市場少 (D)店頭市場24小時皆可交易。
17.三月黃金期貨市價為790，則下列何種黃金期貨買權有較高之時間價值？(A)履約價格為770 (B)履約價格為780 (C)履約價格為790 (D)履約價格為800。
18.公債期貨賣權的Delta值：(A)可能大於０ (B)和公債期貨價格成同向關係 (C)和公債期貨價格成反向關係 (D)和公債期貨價格無關。
19.Nikkei 指數期貨買權的Delta為0.7，表示 Nikkei指數期貨價格上漲1點，則買權：(A)上漲0.3點 (B)下跌0.3點 (C)上漲 0.7點 (D)下跌0.7點。
20.美商公司預計5個月後可收到日圓，公司的內部人員可如何避險？(A)買進日圓期貨買權 (B)賣出日圓期貨賣權 (C)買進日圓期貨賣權 (D)買日圓期貨。
21.若交易人對黃金看多，則：(1)賣黃金期貨賣權；(2)買黃金期貨賣權；(3)賣黃金期貨買權；(4)買黃金期貨買權
(A)僅(1)、(2)
(B)僅(2)、(3)
(C)僅(1)、(4) 
(D)選項A、B、C皆非。
22.某甲買進一張期貨買權，若決定履約，則某甲將有以下何種部位？(A)期貨多頭部位 (B)期貨空頭部位 (C)現貨多頭部位 (D)選項A、B、C皆非。
23.某交易人出售一個三月到期且履約價為 $3.5的小麥期貨買權，買入一個三月到期且履約價為 $3.2的小麥期貨買權，則構成：(A)下跨式價差策略(Straddle Spread) (B)垂直價差策略(Vertical Spread) (C)水平價差策略(Horizontal Spread) (D)選項A、B、C皆非。
24.CBOE的 S&P 500選擇權履約型態為：(A)歐式 (B)美式 (C)近月契約為歐式、遠月契約為美式 (D)近月契約為美式、遠月契約為歐式。
25.預期標的物漲價，則下列策略中，那些可以獲利？(1)賣期貨賣權；(2)買入期貨；(3)買入期貨買權；(4)賣出期貨買權；(5)買入期貨賣權；(6)買入現貨：(A)(1)、(2)、(3)、(4)、(5)、(6)均是(B)僅(1)、(2)、(3)、(4)、(5)(C)僅(1)、(2)、(3)、(6)(D)僅(1)、(2)、(3)、(5)。
26.黃豆期貨選擇權之標的商品為：(A)黃豆合約 (B)黃豆期貨合約 (C)黃豆選擇權合約 (D)黃豆期貨選擇權合約。
27.何種期貨選擇權最容易被履約？(A)深度價外 (B)深度價內 (C)價平 (D)以上皆有可能。
28.手中持有標的物而賣出選擇權買權的一方是為：(A)看多後市 (B)降低持有成本 (C)看空後市 (D)完全彌補標的物降價之損失。
29.在期貨選擇權交易中，那一方須繳保證金？(A)買方 (B)賣方 (C)買方與賣方 (D)買方與賣方都不須繳。
30.下列何者非規避黃金價格上漲之策略？(A)買入黃金期貨 (B)買入黃金期貨買權 (C)賣出黃金期貨賣權 (D)賣出黃金期貨買權。
31.賣出期貨買權具有：(A)依履約價格買進標的期貨之權利 (B)依履約價格賣出標的期貨之權利 (C)依履約價格買進標的期貨之義務 (D)依履約價格賣出標的期貨之義務。
32.買權的賣方與買方所面對的損益以及權利義務，下列何者有誤？(A)買權的賣方須支付保證金，買方不須支付 (B)標的物的上漲有利於買權的買方 (C)買權的買方須支付權利金 (D)買權的賣方之獲利可能無限制。
33.六月CBOT公債期貨市場市價為120，下列何種公債期貨賣權屬於價內 (in-the-money)？(A)履約價格為119 (B)履約價格為120 (C)履約價格為121 (D)選項A、B、C皆是。
34.若交易人做價差交易，同時買一個履約價為100的期貨賣權，權利金為6，賣一個履約價為140的期貨賣權，權利金為10，若現在期貨價格為200，在考慮權利金下，交易人每單位之損益為何？(A)賺 $30 (B)賠 $30 (C)賺 $4 (D)選項A、B、C皆非。
35.期貨選擇權市場是在何年代開始交易？(A)1970年代 (B)1980年代 (C)1990年代 (D)1950年代。
36.以下有關期貨選擇權的敘述，何者有誤？(A)標的物為期貨契約 (B)買方執行契約後將會持有期貨部位 (C)買方的利潤為履約價格與選擇權結算價格之價差 (D)在履約後，不管買方或賣方，都必須承擔期貨價格變動的風險。
37.執行期貨選擇權之獲利為：(A)選擇權履約價格與選擇權結算價格之差 (B)期貨平倉價格與選擇權履約價格之差 (C)期貨平倉價格與選擇權結算價格之差 (D)選項A、B、C皆非。
38.多頭垂直價差策略適用於預期標的物：(A)價格將會大漲 (B)會漲但漲幅不大時 (C)價格將會大跌 (D)會跌但跌幅不大時。
39.某一交易人買入九月履約價格260之黃金期貨賣權，同時賣出九月履約價格270之黃金期貨賣權，此為：(A)看多賣權價差交易 (Bull Put Spread) (B)看空賣權價差交易 (Bear Put Spread) (C)對角價差交易 (Diagonal Spread) (D)賣出跨式部位 (Short Straddle)。
40.某一交易人買入九月履約價格270之黃金期貨賣權，同時賣出九月履約價格266之黃金期貨賣權，此為：(A)看多賣權價差交易 (Bull Put Spread) (B)看空賣權價差交易 (Bear Put Spread) (C)對角價差交易 (Diagonal Spread) (D)賣出跨式部位 (Short Straddle)。
41.買入履約價格為970之S&P 500期貨買權，權利金為20，則最大損失為多少？(A)無限大 (B)970 (C)950 (D)20。
42.買入履約價格為970之S&P 500期貨賣權，權利金為20，則最大損失為多少？(A)無限大 (B)970 (C)950 (D)20。
43.買入履約價格為970之S&P 500期貨買權，權利金為20，則最大可能獲利為多少？(A)970 (B)950 (C)20 (D)無限大。
44.買入履約價格為970之S&P 500期貨賣權，權利金為20，則最大可能獲利為多少？(A)970 (B)950 (C)20 (D)無限大。
45.賣出履約價格為970之S&P 500期貨買權 (call)，權利金為20，最大損失為：(A)970 (B)950 (C)20 (D)無限大。
46.假設目前期貨價格為910，買進十二月S&P 500期貨買權 (call)，履約價格900，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權 (put) ，履約價格900，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為：(A)900 (B)920 (C)930 (D)940。
47.假設目前期貨價格為910，賣出十二月S&P 500期貨買權 (call)，履約價格900，權利金為30，同時賣出十二月S&P 500期貨賣權 (put)，履約價格900，權利金10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為：(A)850 (B)860 (C)900 (D)930。
48.如果十二月S&P 500期貨買權( (call)，履約價格900，期貨價格910，權利金為30，下列何者較可能是履約價格900，十二月期貨賣權 (put) 的權利金？(A)40 (B)30 (C)22 (D)15。
49.若六月黃金期貨買權的履約價格為 $1,030，權利金為 $30，內含價值為 $25，則此六月黃金期貨價格為多少？(A)1,000 (B)1,025 (C)1,060 (D)1,055。
50.六月CME國庫券期貨之市價為 98.35，六月國庫券期貨賣權之履約價格為98.55，權利金為 0.22，則此賣權：(A)處於價內 (B)處於價平 (C)處於價外 (D)時間價值為0。
51.六月CME國庫券期貨之市價為 98.35，六月國庫券期貨買權之履約價格為 98.55，權利金為 0.1，則此買權：(A)處於價內 (B)處於價平 (C)沒有時間價值 (D)時間價值為正。
52.某甲以 0.028 買入一張CME二月份履約價 1.475的英鎊期貨買權，若不考慮交易成本，其損益平衡點為：(A)1.503 (B)1.755 (C)1.4275 (D)1.447。
53.歐洲美元期貨為 96.00，下列有關歐洲美元期貨選擇權權利金之敘述何者正確？(A)履約價 96.25 買權權利金高於 95.75 買權權利金 (B)履約價96.25賣權權利金高於95.75 賣權權利金 (C)履約價96.00賣權權利金高於96.00買權權利金 (D)履約價96.00買權權金高於95.00買權權利金。
54.賣出期貨買權具有：(A)依履約價格買進標的期貨之權利 (B)依履約價格賣出標的期貨之權利 (C)依履約價格買進標的期貨之義務 (D)依履約價格賣出標的期貨之義務。
55.S&P 500現貨指數975，則：(A)980買權為價內／980賣權為價外 (B)970買權為價內／970賣權為價外 (C)970買權及賣權皆為價內 (D)965買權及賣權皆為價外。
56.關於期貨買權何者正確？(A)時間價值＝權利金＋內含價值 (B)時間價值＝權利金－內含價值 (C)時間價值＞內含價值 (D)時間價值＜內含價值。
57.下列何種因素會造成原油期貨賣權價值上升？(A)原油期貨價格下跌 (B)原油期貨價格上漲 (C)原油期貨價格波動性變小 (D)賣權到期日接近。
58.若交易人做價差交易，同時買一個履約價為100的期貨賣權，賣一個履約價為140的期貨賣權，若現在期貨價格為130，在不考慮權利金下，交易人每單位之損益為何？(A)賺 $10 (B)賠 $10 (C)賺 $6 (D)賠 $6。
59.若六月S&P 500期貨買權履約價格 1,000，權利金為44，已知內含價值為4，則：(A)期貨市價為 1,004 (B)期貨市價為 996 (C)期貨市價為 1,044 (D)期貨市價為 1,040。
60.下列何種因素會增加黃金期貨買權的價值？(A)黃金期貨價格下跌 (B)黃金期貨價格波動性變小 (C)黃金期貨價格波動性變大 (D)買權到期日接近。
61.三月份歐洲美元期貨買權之履約價格為 95.50，權利金 0.3，三月份歐洲美元期貨價格 95.60 (每一合約一百萬元)，則時間價值為：(A)0 (B)250 (C)500 (D)2,000。
62.CME三月份歐洲美元期貨95.25賣權，目前權利金為0.2，而三月份歐洲美元期貨市價為95.35，該賣權之內含價值為多少？(A)0 (B)2,000 (C)4,000 (D)6,000。
63.九月S&P 500期貨市價為1,050，下列何種期貨買權屬於價內 (in-the-money)？(A)履約價格為 1,000 (B)履約價格為 1,050 (C)履約價格為 1,100 (D)選項A、B、C皆是。
64.12月黃豆期貨價格780，則：(A)750黃豆期貨買權價內，750賣權為價外 (B)800黃豆期貨買權價內，800賣權為價外 (C)750黃豆期貨買權及賣權皆為價內 (D)800黃豆期貨買權及賣權皆為價外。
65.三月CME國庫券期貨之市價為95.35，三月國庫券期貨買權之履約價值為95.55，則此買權：(A)處於價內 (B)處於價平 (C)沒有時間價值 (D)處於價外。
66.在相同時間價值下，下列何者有較高之價值？(A)履約價格為 17.800 之白銀賣權 (B)履約價格為 17.900之白銀賣權 (C)履約價格為18.000之白銀賣權 (D)履約價格為18.200之白銀賣權。
67.如果六月黃金期貨市價為990，履約價格為995之期貨賣權市價為7，則內含價值為：(A)7 (B)5 (C)0 (D)2。
68.若三月黃金期貨買權的執行價格為 $830，權利金為 $25，內含價值為 $10，則此三月黃金期貨價格為多少？(A)805 (B)815 (C)840 (D)855。
69.對期貨賣權 (Put) 而言，如果期貨合約之市價「小於」賣權之履約價格，則何者為錯誤？(A)此一賣權稱為價內 (In-the-money) (B)此一賣權之內含價值等於「履約價格－期貨市價」 (C)此一賣權有利可圖，因此買方可能會履約 (D)此一賣權稱為價外 (Out-of-the-money)。
70.六月白銀期貨市價為 636.5，下列何種白銀期貨買權有較高之內含價值？(A)履約價格為580 (B)履約價格為 590 (C)履約價格為 620 (D)履約價格為 640。
71.下列何者會使歐洲美元期貨賣權的權利金增加？(A)歐洲美元利率下跌 (B)歐洲美元期貨價格下跌 (C)歐洲美元期貨價格波動性減少 (D)到期日接近。
72.歐洲美元期貨賣權之內含價值與時間價值之關係為何？(A)成正向關係 (B)成反向關係 (C)不一定 (D)無關。
73.有一賣權的履約價格為 40元，權利金 2元，若目前標的物價格為38，請問該賣權的買方之獲利為何？(A)2元 (B)4元 (C)0元 (D)1元。
74.某人預期利率將下降，因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25，權利金0.45，並賣出九月履約價98.50，權利金0.21，各買賣一口，則此人的最大獲利為：(A)2,525 (B)2,505 (C)2,600 (D)選項A、B、C皆非。
75.下列何者會使期貨買權的權利金減少？(A)到期日增長 (B)期貨價格上漲 (C)利率上升 (D)期貨價格波動性減少。
76.下列何者會使期貨賣權的權利金增加？(A)到期日增長 (B)期貨價格上漲 (C)期貨價格波動性增加 (D)利率下跌。
77.二個期權為同樣的履約價格，但其權利期間不同，被稱為何種價差交易？(A)曆差交易 (Calendar Spread) (B)對角價差交易 (Diagonal Spread) (C)泰德價差交易 (Ted Spread) (D)縱列價差交易 (Tandem Spread)。
78.九月 S&P 500期貨市價為 1,172，下列何種期貨買權有較高之時間價值？(A)履約價格為 1,130 (B)履約價格為 1,140 (C)履約價格為 1,150 (D)履約價格為 1,160。
79.關於歐元期貨買權，以下何者正確？(A)價內買權價值小於價外買權價值 (B)價內買權內含價值小於價外買權內含價值 (C)價內買權內含價值大於價外買權內含價值 (D)價內買權時間價值大於價外買權內含價值。
80.其他條件不變時，歐元期貨賣權的時間價值一般會隨著到期日的接近：(A)呈比例遞增 (B)呈加速遞增 (C)呈比例遞減 (D)呈加速遞減。
81.買進九月 T-Bond 買權，履約價格70，權利金 1 32/64：賣出九月 T-Bond 買權，履約價格 65，權利金2。以上交易是：(A)買權看空價差交易 (B)賣權看空價差交易(C)買權看多價差交易 (D)賣權看多價差交易。
82.客戶認為目前利率水準偏低，將來有可能調高時，他應該如何避險？(A)買進 T-Bond 買權 (B)買進 T-Bond 賣權 (C)買進 T-Bond 期貨 (D)賣出 T-Bond 賣權。
83.當賣出期貨賣權 (put) 且被執行時，其結果如何？(A)取得空頭期貨契約 (B)取得多頭期貨契約 (C)取得相等數量之現貨 (D)取得現金。
84.當賣出期貨買權 (call) 被執行時，會有何種結果？(A)取得空頭期貨契約 (B)取得多頭期貨契約 (C)取得相等數量之現貨 (D)依當時之差價取得現金。
85.期權委託，在下單時除須註明商品種類、月份、履約價格、買權或賣權外，下列何者說明是必要的？(A)價格 (B)垂直價差或水平價差 (C)平倉或新單 (D)選項A、B、C皆是。
86.某期貨交易人買進一個以期貨為標的之買權 (call) ，當買權執行時，此人將獲得何種結果？(A)多頭期貨契約 (B)空頭期貨契約 (C)取得該數量之現貨 (D)依當時之價差取得或支付現金。
87.購買某項期貨合約之買權具備：(A)按約定價格買入該期貨合約的權利 (B)按約定價格賣出該期貨合約的權利 (C)按約定價格買入該期貨合約的義務 (D)按約定價格賣出該期貨合約的義務。
88.出售某項期貨合約之賣權具備：(A)按履約價格買入該期貨合約的權利 (B)按履約價格賣出該期貨合約的權利 (C)按履約價格買入該期貨合約的義務 (D)按履約價格賣出該期貨合約的義務。
89.黃金期貨買權之賣方，若收到指派通知，結果為：(A)以履約價賣出黃金 (B)以履約價買入黃金期貨合約，取得黃金期貨多頭部位 (C)以履約價賣出黃金期貨合約，取得黃金期貨空頭部位 (D)以履約價買入黃金。
90.白銀期貨賣權之買方，履約時：(A)以履約價買入白銀 (B)以履約價賣出白銀 (C)以履約價買入白銀期貨合約，取得白銀期貨多頭部位 (D)以履約價賣出白銀期貨合約，取得白銀期貨空頭部位。
91.期貨選擇權買方支付賣方的金額，稱為：(A)權利金 (Premium) (B)履約價格 (Strike Price) (C)內含價值 (Intrinsic Value) (D)時間價值 (Time Value)。
92.期權價差委託，對於權利金淨收入的敘述通常以何種方式為之？(A)借方 (Debit) (B)貸方 (Credit) (C)垂直價差 (D)水平價差。
93.關於期貨選擇權何者正確？(A)時間價值＝權利金＋內含價值 (B)時間價值＝權利金 (C)時間價值＝權利金－內含價值 (D)時間價值＝履約價格。
94.期貨賣權 (put) 的履約價格越高，其他條件不變，賣權的價格應該：(A)越高 (B)越低 (C)不受影響 (D)不一定。
95.期貨買權 (call) 的履約價格越高，其他條件不變，買權價格應該：(A)越高 (B)越低 (C)不受影響 (D)不一定。
96.其他條件不考慮，到期期限越長之期貨買權，其價格應：(A)越高 (B)越低 (C)不一定 (D)不受影響。
97.假設其他條件不變，利率走勢與期貨賣權價格之間的關係為：(A)呈反向變動 (B)呈同向變動 (C)無關 (D)不一定。
98.老王賣出一口履約價格 $31.20之原油期貨賣權後，若被要求履約，老王須：(A)以每桶 $31.20買入原油期貨 (B)以每桶 $31.20 賣出原油期貨 (C)以每桶 $31.20 買入原油 (D)以每桶 $31.20 賣出原油。
99.小平買進一口美國長期公債期貨買權後，執行契約時，小平將：(A)買進美國長期公債期貨 (B)買進美國長期公債 (C)收到現金 (D)無任何的風險。
100.白銀期貨價格大幅下滑，下列何部位產生之利潤最大？(A)買進白銀期貨賣權 (B)賣出白銀期貨賣權 (C)賣出白銀期貨買權 (D)看空賣權價差交易。

申論題 (0)