主題:蒙地卡羅分析

蒙地卡羅分析以模擬法來進行測試,用於投資組合分析，以下即是進行蒙地卡羅分析的主要步驟： n 隨機模擬產生市場價格資料； n 根據這些新的市場價格資料進行現有部位的重新評價； n 重複進行上述過程以取得未來投資組合價值的分配； n 根據此分配來計算風險值(VaR)及其他風險估計值 當然，在進行蒙地卡羅模擬時要特別留意幾點事項，如隨機亂數的產生方式、部位重評的方法與部位是否可動態調整等問題。原則上，以模擬分析來進行壓力測試可以有效評估投資組合的風險，其主要的優點有以下幾項： n 具有模擬極端市況的能力 － 當隨機亂數的分配適當考慮極端市況/極端值發生可能性時，我們將可有效地評估在極端市況出現時，投資組合價值將會受到影響的程度。 n 採用完整路徑模擬可以觀察投資組合價值的變化歷程，比較能夠全面觀察可能產生的各項風險。 至於蒙地卡羅模擬的缺點則有以下幾點： n 模擬過程可能會低估極端市況發生的機率 － 當產生隨機亂數的機率分配、波動性或數學模型假設與真實世界的實際分配有所出入時，模擬的結果可能會低估特殊狀況的發生機率。 n 模擬過程可能成本甚高或有些費時 － 蒙地卡羅模擬的運算需求頗高，隨著金融商品複雜度的提高，或部位組成項目之增加，模擬分析的困難度將隨之提高。 n 當投資組合中含有較高比例的非線性商品時，以線性近似值方法來進行評估重評，可能會扭曲投資組合的真實評價。 ..